调味品行业研究
| 摘要 | 第1-7页 |
| Abstract | 第7-10页 |
| 1. 前言 | 第10-12页 |
| 2. 选择调味品行业的理由 | 第12-15页 |
| ·消费升级趋势 | 第12-13页 |
| ·食品饮料行业横向比较 | 第13-15页 |
| 3. 调味品行业情况 | 第15-18页 |
| ·总体情况 | 第15-16页 |
| ·行业纵向比较 | 第16-18页 |
| 4. 调味品行业的成长空间 | 第18-31页 |
| ·未来的增长动力分解 | 第18页 |
| ·餐饮渠道未来的增长动力 | 第18-23页 |
| ·餐饮渠道增长逻辑 | 第20页 |
| ·人均收入增加 | 第20-21页 |
| ·城镇化继续推进 | 第21-22页 |
| ·餐饮渠道调味品增长率测算 | 第22-23页 |
| ·家庭渠道未来的增长动力 | 第23-30页 |
| ·调味品提价能力 | 第24-25页 |
| ·产品结构的升级 | 第25-29页 |
| ·家庭渠道调味品增长率逻辑 | 第29-30页 |
| ·食品加工渠道未来增长动力 | 第30-31页 |
| 5. 调味品行业竞争格局 | 第31-35页 |
| ·调味品企业竞争现状 | 第31-32页 |
| ·行业集中度提高的趋势 | 第32-34页 |
| ·行业集中度提高的现象 | 第32-33页 |
| ·行业继续集中的动力 | 第33-34页 |
| ·行业集中度提高的逻辑 | 第34-35页 |
| 6. 公司分析 | 第35-53页 |
| ·战略分析 | 第35-37页 |
| ·海天味业发展历程 | 第35-36页 |
| ·海天及其竞争对手战略 | 第36-37页 |
| ·核心竞争优势分析 | 第37-45页 |
| ·工艺和技术的保障产出高质量的酱油 | 第37-40页 |
| ·自动化生产线和用料选取带来成本优势 | 第40-42页 |
| ·渠道优势 | 第42-43页 |
| ·品牌优势 | 第43-44页 |
| ·性价比+渠道+品牌=行业领导者 | 第44-45页 |
| ·财务分析 | 第45-53页 |
| ·资产结构分析 | 第45-46页 |
| ·资本结构分析 | 第46-47页 |
| ·盈利能力分析 | 第47-49页 |
| ·议价能力分析 | 第49-50页 |
| ·现金流分析 | 第50页 |
| ·成长性分析 | 第50-53页 |
| 7. 公司估值 | 第53-56页 |
| ·自由现金流贴现模型 | 第53页 |
| ·未来自由现金流的预测 | 第53-54页 |
| ·成长期的自由现金流 | 第53-54页 |
| ·永续期自由现金流的预测 | 第54页 |
| ·最终的估值结果 | 第54-56页 |
| 8. 投资风险 | 第56-59页 |
| ·原材料价格上升导致盈利能力下降 | 第56-57页 |
| ·竞争对手推出新品抢占中高端市场 | 第57页 |
| ·酱油消费日趋饱和的风险 | 第57-58页 |
| ·品牌过度延伸的风险 | 第58-59页 |
| 参考文献 | 第59-61页 |
| 致谢 | 第61页 |
