| 前言 | 第1页 |
| 一． 房地产证券化的含义 | 第9页 |
| 二． 房地产证券化的作用 | 第9页 |
| 三． 房地产证券化的主要形式 | 第9-10页 |
| 第一章 住房抵押贷款证券化的概述 | 第10-12页 |
| 一． 住房抵押贷款证券化的含义 | 第11页 |
| 二． 住房抵押贷款证券化的特点 | 第11-12页 |
| 三． 实行住房抵押贷款证券化的意义 | 第12页 |
| 第二章 发达国家（地区）住房抵押贷款证券化 | 第12页 |
| 的成功经验和借鉴 | 第12页 |
| 一、 发达国家住房抵押贷款证券化的经验 | 第12-17页 |
| （一）． 美国住房抵押证券化的实现和特点 | 第12-16页 |
| （二）． 加拿大的住房抵押贷款证券化的实现和特点 | 第16页 |
| （三）． 西欧国家的抵押贷款证券化 | 第16-17页 |
| 二、 香港地区住房按揭贷款证券化的经验和特点 | 第17-19页 |
| （ Ι）住房按揭贷款证券化的运作模式 | 第17-18页 |
| （ II）．香港住房按揭贷款证券化的特点 | 第18-19页 |
| 三、 启示和借鉴 | 第19页 |
| 第三章 住房抵押贷款证券化在我国的应用 | 第19页 |
| 一 我国住房抵押贷款的现状和发展潜力 | 第19-20页 |
| 二、 推行住房抵押贷款证券化的迫切性和必要性 | 第20-23页 |
| 1． 住房抵押贷款证券化是拉动国内需求， | 第20页 |
| 促进经济增长的需要 | 第20页 |
| 2． 住房抵押贷款证券化是化解金融机构运营风险， | 第20页 |
| 扩大融资渠道，保持金融体系稳定运行， | 第20-21页 |
| 适应金融业发展的需要 | 第21-22页 |
| 3． 住房抵押贷款证券化是丰富金融品种， | 第22页 |
| 完善市场和满足投资者的需要 | 第22页 |
| 4． 住房抵押贷款证券化扩大了个人消费需求和投资需求 | 第22-23页 |
| 三． 推行住房抵押贷款证券化的前提条件 | 第23-25页 |
| 1． 产权界定前提 | 第23页 |
| 2． 法律前提 | 第23页 |
| 3． 市场前提 | 第23-24页 |
| 4． 组织前提 | 第24页 |
| 5． 技术前提 | 第24-91页 |
| 6． 政府前提 | 第91-25页 |
| 四． 我国推行住房抵押贷款证券化的可行性 | 第25-26页 |
| 1． 土地使用制度和住房制度改革为住房抵押贷款证券化提供了前提条件 | 第25页 |
| 2.资本和证券交易市场的形成和完善,为实现住房抵押贷款证券化创造了必要的条件 | 第25-26页 |
| 3． 初具规模的住房抵押贷款发放和巨额的社会资金为 | 第26页 |
| 住房抵押贷款证券化奠定了物质基础和金融基础 | 第26页 |
| 4． 养老基金、退休基金、医疗保险基金和人寿保险基金 | 第26页 |
| 以及住房公积金制度的推行和发展，为具有长期稳定资 | 第26页 |
| 金来源的住房抵押贷款证券化中介组织提供了重要的保障 | 第26页 |
| 5． 我国已具有较好的金融投资氛围 | 第26页 |
| 五． 我国住房抵押贷款证券化的模式构想 | 第26-30页 |
| （一）． 我国住房抵押贷款证券化的模式构想 | 第27-29页 |
| （ I）中国住房抵押贷款市场的组织网络设想 | 第27页 |
| （ II）住房抵押贷款证券化的基本操作步骤 | 第27-28页 |
| （ III）住房抵押贷款证券化的形式 | 第28-29页 |
| （二）． 住房抵押贷款证券化的运作工具构想 | 第29-30页 |
| 1． 运作工具构想之一：抵押支持证券（Mortgage-backed | 第29页 |
| security,简称MBS | 第29页 |
| 2． 运作工具构想之二：抵押担保证券（Collateralized | 第29页 |
| MortgageObligations,简称CMO | 第29-30页 |
| 六． 我国住房抵押贷款证券化时机选择 | 第30-31页 |
| 七． 住房抵押贷款证券化的风险分析 | 第31-33页 |
| 1． 来自购买环节的风险 | 第31页 |
| 2． 来自债券发行与交易环节的风险 | 第31-32页 |
| 3. 来自经营环节的风险 | 第32页 |
| 4． 来自资产管理环节的风险 | 第32页 |
| 5． 来自法律与政策环境的风险 | 第32-33页 |
| 八． 目前我国推行住房抵押贷款证券化的主要障碍 | 第33-35页 |
| 第一． 产权制度、投资需求、投资环境及其相关的经济 | 第33页 |
| 政策虽已逐渐形成，但还没能很好地配合 | 第33页 |
| 第二． 住房抵押贷款规模太小，一级市场发育严重不足 | 第33页 |
| 第三． 缺乏大量、持续、稳定的长期资金供给 | 第33-34页 |
| 第四． 会计制度和税收制度存在较大的障碍 | 第34页 |
| 第五． 缺乏被市场投资者所普遍接受和认可的信用评级机构。 | 第34页 |
| 第六． 我国信用制度的基础条件还相当薄弱 | 第34-35页 |
| 九． 我国推行住房抵押贷款证券化的对策 | 第35-37页 |
| 第一． 深化住房制度改革 | 第35页 |
| 第二． 完善和发展住房抵押贷款市场（一级市场）, | 第35页 |
| 健全相关制度 | 第35-36页 |
| 第三． 尽快建立和健全与房地产证券化相关的法律法规体系 | 第36页 |
| 第四． 规范证券市场的运行权制 | 第36页 |
| 第五． 进一步规范、发展我国的资产评估业和信用评级制度．．． | 第36页 |
| 第六． 注重建立一支强大的专业人才队伍 | 第36页 |
| 第七． 政府给予必要的支持和鼓励 | 第36-37页 |
| 第八． 培育机构投资者 | 第37页 |
| 十． 对住房抵押贷款证券化尚存法律障碍的思考 | 第37-38页 |
| 结束语 | 第38-40页 |
| 参考文献 | 第40页 |
