| 致谢 | 第5-6页 |
| 摘要 | 第6-8页 |
| Abstract | 第8-10页 |
| 1 绪言 | 第18-31页 |
| 1.1 研究背景与研究问题 | 第18-24页 |
| 1.1.1 现实背景 | 第18-20页 |
| 1.1.2 理论背景 | 第20-23页 |
| 1.1.3 研究问题 | 第23-24页 |
| 1.2 研究框架与研究内容 | 第24-27页 |
| 1.2.1 总体框架 | 第24-26页 |
| 1.2.2 研究内容 | 第26-27页 |
| 1.2.3 概念定义 | 第27页 |
| 1.3 研究思路、方法与可能的创新点 | 第27-31页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第27-28页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第28-29页 |
| 1.3.3 研究的创新点 | 第29-31页 |
| 2 文献回顾与评述 | 第31-58页 |
| 2.1 资产配置研究 | 第32-42页 |
| 2.1.1 均值-方差框架下的资产配置研究 | 第32-37页 |
| 2.1.2 效用框架下的资产配置研究 | 第37-41页 |
| 2.1.3 国内资产配置研究 | 第41-42页 |
| 2.1.4 小结 | 第42页 |
| 2.2 养老保险基金资产负债管理研究 | 第42-51页 |
| 2.2.1 美国养老保险体系概览 | 第43-44页 |
| 2.2.2 固定受益计划的资产负债管理研究 | 第44-46页 |
| 2.2.3 固定缴费计划的资产负债管理研究 | 第46-49页 |
| 2.2.4 国内养老基金资产负债管理研究 | 第49-50页 |
| 2.2.5 小结 | 第50-51页 |
| 2.3 养老保险精算研究 | 第51-55页 |
| 2.3.1 养老保险精算理论研究 | 第51-52页 |
| 2.3.2 实用养老保险精算模型研究 | 第52-54页 |
| 2.3.3 国内养老保险精算模型研究 | 第54页 |
| 2.3.4 小结 | 第54-55页 |
| 2.4 前期研究评述和可能突破的方向 | 第55-58页 |
| 2.4.1 前期研究评述 | 第55-56页 |
| 2.4.2 可能突破的方向 | 第56-58页 |
| 3 养老保险基金资产负债管理的理论研究 | 第58-85页 |
| 3.1 资产负债管理理论研究框架 | 第58-60页 |
| 3.2 中国基本养老保险基金的制度背景 | 第60-64页 |
| 3.2.1 中国养老保险制度的历史沿革 | 第60-61页 |
| 3.2.2 现行的企业职工养老保险制度 | 第61-63页 |
| 3.2.3 养老保险基金投资管理政策 | 第63-64页 |
| 3.3 均值-方差框架下的资产负债管理模型 | 第64-78页 |
| 3.3.1 离散时间下的资产负债管理模型 | 第64-68页 |
| 3.3.2 连续时间下考虑不完全市场的模型 | 第68-78页 |
| 3.4 效用框架下的资产负债管理模型 | 第78-83页 |
| 3.4.1 基准模型的设定 | 第79-82页 |
| 3.4.2 考虑中国实情的贡献率动态过程 | 第82-83页 |
| 3.5 本章小结 | 第83-85页 |
| 4 基本养老保险基金的现金流及负债测算 | 第85-112页 |
| 4.1 基本养老保险基金的现金流测算 | 第85-92页 |
| 4.2.1 现金流测算模型中的数据来源 | 第85-86页 |
| 4.2.2 职工人数和工资水平的测算 | 第86-89页 |
| 4.2.3 现金流的动态平衡测算 | 第89-92页 |
| 4.2 基本养老保险基金的负债测算 | 第92-110页 |
| 4.2.1 负债测算模型的构建 | 第93-96页 |
| 4.2.2 负债测算模型中的数据来源 | 第96-101页 |
| 4.2.3 模型参数的比较静态分析 | 第101-106页 |
| 4.2.4 基准参数设定及不同参数设定下的负债测算 | 第106-110页 |
| 4.3 本章小结 | 第110-112页 |
| 5 均值-方差框架下的养老保险基金资产负债管理 | 第112-127页 |
| 5.1 均值-方差框架的基础模型和数据 | 第112-115页 |
| 5.1.1 基础模型的设定 | 第112-113页 |
| 5.1.2 数据来源和统计性分析 | 第113-114页 |
| 5.1.3 基本养老保险基金的动态负债测算 | 第114-115页 |
| 5.2 养老保险基金收益率的动态分析 | 第115-119页 |
| 5.2.1 描述动态收益率的一阶自回归模型 | 第115-117页 |
| 5.2.2 对收益率动态结果的分析 | 第117-119页 |
| 5.3 资产收益率的风险期限结构分析 | 第119-121页 |
| 5.3.1 收益率波动性的期限结构分析 | 第119-120页 |
| 5.3.2 收益率相关性的期限结构分析 | 第120-121页 |
| 5.4 均值-方差框架下的资产配置策略 | 第121-125页 |
| 5.4.1 单期资产配置策略 | 第121-123页 |
| 5.4.2 短期与长期资产配置策略比较 | 第123-125页 |
| 5.5 本章小结 | 第125-127页 |
| 6 效用框架下的养老保险基金资产负债管理 | 第127-139页 |
| 6.1 效用框架的基础模型和数据 | 第127-132页 |
| 6.1.1 基础模型的设定 | 第127-129页 |
| 6.1.2 模型数据来源的说明 | 第129页 |
| 6.1.3 资产收益率生成的描述 | 第129-132页 |
| 6.2 基于随机规划方法的模型求解 | 第132-134页 |
| 6.2.1 情景树的构造 | 第132-133页 |
| 6.2.2 随机情景的生成 | 第133-134页 |
| 6.3 效用框架下的最优资产配置策略 | 第134-137页 |
| 6.3.1 养老保险基金的管理成本和风险 | 第134-135页 |
| 6.3.2 不同成本、风险目标下的资产配置 | 第135-137页 |
| 6.4 本章小结 | 第137-139页 |
| 7 总结 | 第139-147页 |
| 7.1 主要研究结论 | 第139-141页 |
| 7.2 研究的理论进展和现实意义 | 第141-146页 |
| 7.2.1 理论进展 | 第141-142页 |
| 7.2.2 现实意义 | 第142-143页 |
| 7.2.3 政策建议 | 第143-146页 |
| 7.3 研究局限和展望 | 第146-147页 |
| 参考文献 | 第147-159页 |