新股发行中财富转移效应研究
| 摘要 | 第5-6页 |
| ABSTRACT | 第6-7页 |
| 第一章 绪论 | 第10-14页 |
| 1.1 现实与制度背景 | 第10-13页 |
| 1.1.1 中国新股发行制度的变迁 | 第10-11页 |
| 1.1.2 IPO研究与本文思路 | 第11-13页 |
| 1.2 研究目的和意义 | 第13页 |
| 1.3 研究方法 | 第13页 |
| 1.4 内容结构 | 第13-14页 |
| 第二章 文献综述、理论分析与研究假设 | 第14-29页 |
| 2.1 融资动机与财富转移效应 | 第14-16页 |
| 2.1.1 IPO融资的特殊性 | 第14-15页 |
| 2.1.2 再融资中的财富转移效应 | 第15-16页 |
| 2.1.3 市场择时与财富转移效应 | 第16页 |
| 2.2 财富转移效应的基本条件 | 第16-22页 |
| 2.2.1 市场效率与特定制度 | 第17-18页 |
| 2.2.2 投资者非理性与财富转移效应 | 第18-19页 |
| 2.2.3 盈余管理与财富转移效应 | 第19-20页 |
| 2.2.4 IPO的定价效率、泡沫与合理估值 | 第20-22页 |
| 2.3 财富转移效应的约束机制 | 第22-26页 |
| 2.3.1 承销商的作用 | 第22-23页 |
| 2.3.2 审计师的作用 | 第23-24页 |
| 2.3.3 中介机构与发行费用 | 第24-26页 |
| 2.4 财富转移效应的后果 | 第26-28页 |
| 2.4.1 过度融资与财务保守 | 第26-27页 |
| 2.4.2 超募及其进一步后果 | 第27-28页 |
| 2.4.3 IPO后的长期业绩 | 第28页 |
| 2.5 小结 | 第28-29页 |
| 第三章 变量、样本与模型 | 第29-41页 |
| 3.1 新股发行中财富转移效应的衡量 | 第29-38页 |
| 3.1.1 发行前市净率及其与新股定价方法的关系 | 第29-33页 |
| 3.1.2 按账面价值衡量财富转移效应 | 第33-34页 |
| 3.1.3 按市场价值衡量财富转移效应 | 第34-36页 |
| 3.1.4 转让老股时的财富转移效应 | 第36-37页 |
| 3.1.5 考虑发行费用及分析小结 | 第37-38页 |
| 3.2 研究样本与数据来源 | 第38-39页 |
| 3.3 模型设计 | 第39-41页 |
| 第四章 实证检验 | 第41-50页 |
| 4.1 财富转移效应影响因素的实证检验 | 第41-48页 |
| 4.1.1 描述统计 | 第41-44页 |
| 4.1.2 相关性分析 | 第44-45页 |
| 4.1.3 实证结果及讨论 | 第45-48页 |
| 4.2 财富转移效应后果的实证检验 | 第48-50页 |
| 4.2.1 描述统计 | 第48-49页 |
| 4.2.2 实证结果及讨论 | 第49-50页 |
| 第五章 小结 | 第50-52页 |
| 5.1 结论与创新 | 第50页 |
| 5.2 局限与展望 | 第50-52页 |
| 致谢 | 第52-53页 |
| 参考文献 | 第53-59页 |
