| 1 引言 | 第1-6页 |
| 2 风险和贷款风险理论 | 第6-9页 |
| 2．1 不确定性 | 第6页 |
| 2．2 风险和风险定价 | 第6-7页 |
| 2．3 贷款风险 | 第7-8页 |
| 2．4 信贷风险评估模型简述 | 第8-9页 |
| 2．5 担保合同与贷款担保风险 | 第9页 |
| 3 现代期权理论和贷款担保风险定价 | 第9-32页 |
| 3．1 期权理论 | 第10-15页 |
| 3．1．1 随机过程 | 第10-11页 |
| 3．1．2 资产价格的随机模型 | 第11-12页 |
| 3．1．3 伊藤定理（Ito's Lemma） | 第12-13页 |
| 3．1．4 Black-Scholes模型的分析 | 第13-15页 |
| 3．2 基于BLACK-SCHOLES模型相关风险定价 | 第15-18页 |
| 3．2．1 普通保险合同的定价模型 | 第15-16页 |
| 3．2．2 信贷风险评估的EDF模型简述 | 第16-18页 |
| 3．3 贷款担保合同定价模型 | 第18-24页 |
| 3．3．1 公司权益和公司债务 | 第18-19页 |
| 3．3．2 公司债务担保合同的定价 | 第19-21页 |
| 3．3．3 贷款担保的风险定价模型 | 第21-22页 |
| 3．3．4 贷款担保的年担保费率 | 第22-24页 |
| 3．4 贷款担保的风险指标和主要影响因素 | 第24-26页 |
| 3．4．1 贷款担保的风险指标Δ~*值 | 第24页 |
| 3．4．2 资产负债率和资产波动率的影响 | 第24-26页 |
| 3．5 一般条件下的贷款担保模型修正 | 第26-30页 |
| 3．5．1 一般条件下B-S模型修正和贷款担保模型修正 | 第26-28页 |
| 3．5．2 公司盈利预期影响 | 第28-30页 |
| 3．5．3 利率影响 | 第30页 |
| 3．6 贷款担保中的预期现金损失 | 第30-32页 |
| 4 贷款担保风险定价中的参数选择和案例分析： | 第32-36页 |
| 4．1 上市公司的贷款担保风险定价中的参数选择 | 第32-34页 |
| 4．1．1 参数V、D、D确定 | 第32页 |
| 4．1．2 流动资产的年预期收益率μ | 第32-33页 |
| 4．1．3 流动资产的波动率σ | 第33-34页 |
| 4．2 上市公司的贷款担保实例分析 | 第34-35页 |
| 4．3 非上市公司的贷款担保费率的近似方法 | 第35-36页 |
| 5 结论 | 第36-38页 |
| 6 参考文献 | 第38-39页 |
| 7 附录 | 第39-43页 |
| 7．1 利用股票市值和价格波动率推算公司资产和波动率 | 第39-40页 |
| 7．2 贷款担保风险Δ~*值公式推导 | 第40页 |
| 7．3 非风险中性条件欧式看跌期权PUT定价 | 第40-43页 |
| 7．4 Δ~*值对（?）偏微分 | 第43页 |
