| 摘要 | 第9-11页 |
| ABSTRACT | 第11-12页 |
| 1 引言 | 第13-21页 |
| 1.1 研究背景与选题意义 | 第13-14页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第13页 |
| 1.1.2 选题意义 | 第13-14页 |
| 1.2 文献综述 | 第14-18页 |
| 1.2.1 关于公司绩效影响因素的文献回顾 | 第14-15页 |
| 1.2.2 关于换股吸收合并对公司绩效影响的文献回顾 | 第15-17页 |
| 1.2.3 文献述评 | 第17-18页 |
| 1.3 研究思路与研究方法 | 第18-19页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第18页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第18-19页 |
| 1.4 本文框架 | 第19-21页 |
| 2 换股吸收合并及其对公司绩效影响的理论概述 | 第21-30页 |
| 2.1 相关概念界定 | 第21-23页 |
| 2.1.1 换股吸收合并的内涵 | 第21-22页 |
| 2.1.2 换股吸收合并的特点 | 第22-23页 |
| 2.2 绩效评价方法 | 第23-24页 |
| 2.2.1 财务指标法 | 第23-24页 |
| 2.2.2 市场绩效指标法 | 第24页 |
| 2.3 换股吸收合并对公司绩效的影响 | 第24-26页 |
| 2.3.1 优化换股比例改善股权结构 | 第24-25页 |
| 2.3.2 扩大资本规模提高资金使用效率 | 第25页 |
| 2.3.3 整合双方资源增强盈利能力 | 第25-26页 |
| 2.4 换股吸收合并的理论基础 | 第26-30页 |
| 2.4.1 协同效应理论 | 第26-27页 |
| 2.4.2 委托代理理论 | 第27页 |
| 2.4.3 规模经济理论 | 第27-28页 |
| 2.4.4 交易成本理论 | 第28-30页 |
| 3 J公司换股吸收合并L公司案例介绍 | 第30-36页 |
| 3.1 J公司换股吸收合并L公司背景回顾 | 第30-32页 |
| 3.1.1 J公司与L公司的基本情况 | 第30页 |
| 3.1.2 J公司与L公司的股权结构 | 第30-32页 |
| 3.2 J公司换股吸收合并L公司目的 | 第32-33页 |
| 3.2.1 理顺管理机制,充分发挥协同效应 | 第32页 |
| 3.2.2 扩大资产规模,增强抗风险能力 | 第32-33页 |
| 3.2.3 避免同业竞争,减少关联交易 | 第33页 |
| 3.3 J公司换股吸收合并L公司方案设计 | 第33-36页 |
| 3.3.1 以定向发行股份为支付方式 | 第33-34页 |
| 3.3.2 确定换股比例以及定价依据 | 第34页 |
| 3.3.3 提供收购请求权和现金选择权 | 第34-36页 |
| 4 J公司换股吸收合并L公司前后绩效分析 | 第36-49页 |
| 4.1 J公司换股吸收合并L公司前后财务绩效分析 | 第36-43页 |
| 4.1.1 换股吸收合并后盈利能力逐渐好转 | 第36-38页 |
| 4.1.2 换股吸收合并后偿债能力稳中有升 | 第38-40页 |
| 4.1.3 换股吸收合并后营运能力有所提高 | 第40-41页 |
| 4.1.4 换股吸收合并后成长能力总体向好 | 第41-43页 |
| 4.2 J公司换股吸收合并L公司前后市场绩效分析 | 第43-45页 |
| 4.2.1 公告日前后短期股票价值波动显著 | 第43-44页 |
| 4.2.2 公告日后长期股票价值呈增长趋势 | 第44-45页 |
| 4.3 J公司换股吸收合并L公司整合措施分析 | 第45-49页 |
| 4.3.1 通过钢铁资源合作研发促进研发体系的升级 | 第45-46页 |
| 4.3.2 通过考核体系的同步引导双方人力资源整合 | 第46-47页 |
| 4.3.3 通过业务整合实现销售服务网络布局的互补 | 第47-49页 |
| 5 研究结论及案例启示 | 第49-53页 |
| 5.1 研究结论 | 第49-50页 |
| 5.1.1 换股吸收合并采用合理换股比例优化了股权结构 | 第49页 |
| 5.1.2 换股吸收合并升级研发体系增强了核心竞争力 | 第49页 |
| 5.1.3 换股吸收合并吸引优质资产增加了规模优势 | 第49-50页 |
| 5.1.4 换股吸收合并整合互补业务提升了财务绩效 | 第50页 |
| 5.2 案例启示 | 第50-51页 |
| 5.2.1 规范公司换股比例的确定方法和使用 | 第50-51页 |
| 5.2.2 结合公司实际情况合理选择并购方式 | 第51页 |
| 5.2.3 注重公司合并后人力资源文化体系的整合 | 第51页 |
| 5.2.4 关注公司内生性成长与并购性成长的共同发展 | 第51页 |
| 5.3 本文研究存在的不足 | 第51-53页 |
| 参考文献 | 第53-57页 |
| 致谢 | 第57页 |
