经济周期波动、券商资产配置与融资结构调整--基于国泰君安的案例研究
| 致谢 | 第5-6页 |
| 摘要 | 第6-7页 |
| ABSTRACT | 第7-8页 |
| 1 引言 | 第12-16页 |
| 1.1 选题背景与研究问题 | 第12页 |
| 1.2 研究现状与存在不足 | 第12-13页 |
| 1.3 研究思路与本文创新 | 第13-14页 |
| 1.3.1 研究思路及研究框架 | 第13页 |
| 1.3.2 本文创新及应用价值 | 第13-14页 |
| 1.4 本文以下的结构安排 | 第14-16页 |
| 2 文献回顾 | 第16-21页 |
| 2.1 经济周期波动与资产配置 | 第16-17页 |
| 2.2 经济周期波动与融资结构调整 | 第17-18页 |
| 2.3 流动性约束与资产负债匹配 | 第18-19页 |
| 2.4 已有研究文献综述 | 第19-21页 |
| 3 概念界定与理论分析 | 第21-26页 |
| 3.1 经济周期识别及货币政策调整 | 第21-22页 |
| 3.1.1 经济周期概念及划分理论 | 第21页 |
| 3.1.2 货币政策与经济周期波动 | 第21-22页 |
| 3.2 基于美林时钟的资产配置理论 | 第22-23页 |
| 3.3 融资结构概念及动态权衡理论 | 第23-24页 |
| 3.4 流动性风险概念及管理理论 | 第24-25页 |
| 3.5 投资银行风险收益对应理论 | 第25-26页 |
| 4 案例概况与研究方法 | 第26-34页 |
| 4.1 案例研究方法 | 第26-27页 |
| 4.2 案例公司简介 | 第27-28页 |
| 4.3 证券公司资产业务类型及结构特征 | 第28-30页 |
| 4.3.1 业务多元化推动资产负债规模扩张 | 第28-29页 |
| 4.3.2 上市大型券商资产结构相似度较高 | 第29-30页 |
| 4.4 国泰君安的资产配置模式选择 | 第30-31页 |
| 4.4.1 券商资产配置模式分类及权衡因素 | 第30页 |
| 4.4.2 国泰君安资产多元化均衡发展模式 | 第30-31页 |
| 4.5 国泰君安的融资方式特点 | 第31-34页 |
| 5 案例分析 | 第34-68页 |
| 5.1 经济周期识别及货币政策情况 | 第35-40页 |
| 5.1.1 经济周期划分—基于美林时钟原理 | 第36-38页 |
| 5.1.2 货币政策调整及股票债券价格走势 | 第38-39页 |
| 5.1.3 经济周期不同阶段的资产收益表现 | 第39-40页 |
| 5.2 国泰君安的资产配置模式选择及结构调整 | 第40-47页 |
| 5.2.1 国泰君安资产配置模式的动态调整 | 第40-41页 |
| 5.2.2 资产配置需求受股票价格波动影响 | 第41-43页 |
| 5.2.3 资产规模随配置需求呈现周期变动 | 第43页 |
| 5.2.4 资产结构调整依赖于配置模式选择 | 第43-45页 |
| 5.2.5 金融资产配置的调整符合美林时钟 | 第45-47页 |
| 5.2.6 资产配置模式选择及结构调整机制 | 第47页 |
| 5.3 流动性风险约束与资产和负债的结构匹配 | 第47-54页 |
| 5.3.1 证券公司流动性风险管理要求 | 第48-49页 |
| 5.3.2 资产与负债规模的杠杆率控制 | 第49-50页 |
| 5.3.3 资产负债结构的流动性指标约束 | 第50-52页 |
| 5.3.4 资产配置模式对融资结构的影响 | 第52-54页 |
| 5.4 国泰君安融资方式选择及融资结构调整 | 第54-59页 |
| 5.4.1 股权融资偏好于资产扩张时期 | 第54-55页 |
| 5.4.2 混合融资缓解流动性指标约束 | 第55页 |
| 5.4.3 资本结构权衡因素及逆周期调节 | 第55-57页 |
| 5.4.4 债务期限结构调整依赖于融资成本 | 第57-59页 |
| 5.4.5 基于经济周期融资结构的优化机制 | 第59页 |
| 5.5 国泰君安资产配置与融资结构调整的财务效应 | 第59-64页 |
| 5.5.1 资产结构调整降低资产收益波动 | 第59-60页 |
| 5.5.2 金融资产配置调整提升投资收益 | 第60-61页 |
| 5.5.3 股债周期轮动有效降低资本成本 | 第61-63页 |
| 5.5.4 债务期限结构调整节约利息成本 | 第63页 |
| 5.5.5 有助于流动性指标保持合理水平 | 第63-64页 |
| 5.6 案例讨论 | 第64-68页 |
| 5.6.1 资产配置与融资结构调整存在路径依赖 | 第64-65页 |
| 5.6.2 基于经济周期构建投融资决策分析框架 | 第65-66页 |
| 5.6.3 建立券商资产配置及融资决策的管理矩阵 | 第66-68页 |
| 6 研究结论与启示 | 第68-70页 |
| 6.1 案例研究结论 | 第68-69页 |
| 6.2 案例研究启示 | 第69页 |
| 6.3 本文研究不足 | 第69-70页 |
| 参考文献 | 第70-73页 |
| 作者简历及攻读硕士/博士学位期间取得的研究成果 | 第73-75页 |
| 学位论文数据集 | 第75页 |
