中国证券市场非流通股定价问题研究
| 提要 | 第1-3页 |
| Abstract | 第3-7页 |
| 第一章非流通股及其影响 | 第7-10页 |
| 第一节非流通股的定义 | 第7页 |
| 第二节非流通股造成股东利益的不一致 | 第7-8页 |
| 第三节非流通股和全流通 | 第8-9页 |
| 第四节为何要给非流通股定价 | 第9-10页 |
| 第五节非流通股定价问题和全流通的关系 | 第10页 |
| 第二章现有的非流通股的定价方案 | 第10-16页 |
| 第一节直接法--武断定价法 | 第11-14页 |
| 一、净资产定价法 | 第11页 |
| 二、预期收益率定价法 | 第11-13页 |
| 三、差价解决法 | 第13-14页 |
| 第二节间接法--市场定价法 | 第14-15页 |
| 一、竞价法 | 第14-15页 |
| 二、附属权定价法 | 第15页 |
| 第三节对现有非流通股定价方案的小结 | 第15-16页 |
| 第三章X股市场--全新的非流通股定价方法 | 第16页 |
| 第四章X股市场的设想 | 第16-29页 |
| 第一节X股市场的设立目标 | 第16-17页 |
| 第二节X股市场的设立原则 | 第17-19页 |
| 一、稳定性原则 | 第17-18页 |
| 二、多方共赢原则 | 第18页 |
| 三、继续区分流通股和非流通股的原则 | 第18页 |
| 四、信息充分披露原则 | 第18-19页 |
| 第三节X股市场的交易规则 | 第19页 |
| 第四节X股市场对证券市场主要参与者的影响 | 第19-26页 |
| 一、对流通股股东的影响 | 第19-22页 |
| (一)保障了流通股原有权益 | 第19-20页 |
| (二)合法进行非流通股的投资，获得更高投资回报 | 第20页 |
| (三)双汇发展流通股和非流通股投资回报率比较 | 第20-21页 |
| (四)对机构投资者的影响 | 第21页 |
| (五)对流通股价格的影响 | 第21-22页 |
| (六)小结 | 第22页 |
| 二、对非流通股股东的影响 | 第22-23页 |
| (一)合理定价 | 第22-23页 |
| (二)流通变现 | 第23页 |
| (三)小结 | 第23页 |
| 三、流通股和非流通股股东的利益一致性问题 | 第23-25页 |
| (一)股价上涨对利益一致性的影响 | 第24页 |
| (二)置换比例变化对利益一致性的影响 | 第24页 |
| (三)分红对利益一致性的影响 | 第24-25页 |
| (四)小结 | 第25页 |
| 四、对政府的影响 | 第25-26页 |
| 五、对上市公司的影响 | 第26页 |
| 第五节X股市场的其它作用 | 第26-27页 |
| 第六节X股市场方案可能存在的问题 | 第27-29页 |
| 一、市场流动性问题 | 第27-28页 |
| (一)做市商制度 | 第27-28页 |
| (二)定期分盘集合竞价制度 | 第28页 |
| (三)做空机制 | 第28页 |
| (四)小结 | 第28页 |
| 二、未来的出路问题 | 第28-29页 |
| 第七节试点 | 第29页 |
| 综述 | 第29-30页 |
| 后记 | 第30-31页 |
| 参考文献 | 第31页 |
