| 摘要 | 第1-5页 |
| ABSTRACT | 第5-11页 |
| 第一章 导论 | 第11-34页 |
| 第一节 选题背景及意义 | 第11页 |
| 第二节 相关文献回顾 | 第11-29页 |
| 一、 早期的美联储、货币政策及相关理论评述 | 第11-16页 |
| 二、 较成熟的中央银行及货币政策理论评述 | 第16-20页 |
| 三、 2008 年次贷危机以来美联储货币政策理论评述 | 第20-28页 |
| 四、 本课题国内外研究现状述评 | 第28-29页 |
| 第三节 研究主要内容与基本观点 | 第29-32页 |
| 一、 研究主要内容 | 第29-31页 |
| 二、 研究基本观点 | 第31-32页 |
| 第四节 本文研究方法与创新之处 | 第32-34页 |
| 一、 本文研究方法 | 第32页 |
| 二、 创新之处 | 第32-34页 |
| 第二章 转变之前——全球金融危机前的美联储 | 第34-51页 |
| 第一节 联邦储备系统建立概述 | 第34-35页 |
| 一、 “央行”性质与集权问题 | 第34页 |
| 二、 “非银机构”危机特殊性 | 第34-35页 |
| 三、 政府与市场如何分权制衡 | 第35页 |
| 第二节 1970 年以前美联储货币政策评述 | 第35-38页 |
| 一、 早期贴现率政策局限性 | 第35-36页 |
| 二、 政策独立性与准备金调节评述 | 第36-37页 |
| 三、 利率制定权的缘起、内在机理 | 第37-38页 |
| 第四节 信用货币时期货币政策模型分析 | 第38-45页 |
| 一、 传导机制与准备金模型概述 | 第38-41页 |
| 二、 基金利率（1972-1979 年） | 第41-42页 |
| 三、 非借入准备（1979-1982年） | 第42-43页 |
| 四、 借入准备（1982-1987 年） | 第43页 |
| 五、 联邦基金利率（1987-2006年） | 第43-45页 |
| 第五节 全球金融危机前美联储应对金融危机评述 | 第45-51页 |
| 一、 历史上美国危机救助主体:FED、TRE、FDIC、RTC | 第45-47页 |
| 二、 救助的主要方式 | 第47页 |
| 三、 美联储应对金融危机的历史经验评述 | 第47-51页 |
| 第三章 转变的基础——影子银行引领的金融体系变革与全球金融危机 | 第51-57页 |
| 第一节 影子银行发展与金融体系演进 | 第51-54页 |
| 一、 影子银行的定义 | 第51页 |
| 二、 影子银行与金融创新 | 第51-53页 |
| 三、 “市场型”金融体系演进 | 第53页 |
| 四、 影子银行与金融全球化 | 第53-54页 |
| 第二节 影子银行与全球金融危机 | 第54-55页 |
| 一、 较高“杠杆率”增加流动性风险 | 第54页 |
| 二、 不受金融监管制约放大系统风险 | 第54页 |
| 三、 影子银行体系加剧信用市场摩擦 | 第54页 |
| 四、 信用市场摩擦与危机中“金融加速器”效应 | 第54-55页 |
| 五、 影子银行亏损牵连银行机构危机 | 第55页 |
| 第三节 美联储宏观调控困境 | 第55-57页 |
| 一、 央行调控“货币供给”效果甚微 | 第55页 |
| 二、 联邦基金利率调控效果受限 | 第55-56页 |
| 三、 “最后贷款人”保护职能受限 | 第56-57页 |
| 第四章 货币政策工具转变——基于资产负债表视角 | 第57-100页 |
| 第一节 美联储资产负债表规模变化 | 第57-68页 |
| 一、 2007 年受危机影响各方组成规模下降 | 第58-60页 |
| 二、 2008 年至2009年受政策影响规模迅速扩张 | 第60-64页 |
| 三、 2011-2012 年中性MEP规模不变 | 第64-68页 |
| 四、 2013 年-2014年3月规模继续增长 | 第68页 |
| 第二节 资产方组成变化——回购及临时流动性便利 | 第68-91页 |
| 一、 传统回购（RP）抵押品转变与操作暂停 | 第69-71页 |
| 二、 临时流动性便利的创建、退出、救助方式及指向 | 第71-73页 |
| 三、 最先缓解海内外存款机构资金紧张：TAF、TDWP、RCA | 第73-78页 |
| 四、 向全球体系注入美元流动性支持:SL | 第78-80页 |
| 五、 支持交易商：PDCF、（中性）TSLF | 第80-83页 |
| 六、 维护货币市场运营：AMLF、MMIFF | 第83-85页 |
| 七、 开创向特定企业直接注资之先河：CPFF、TALF | 第85-88页 |
| 八、 救助特定机构：BearStearrns ，MaidenLane，AIG 等 | 第88-91页 |
| 第三节 美联储资产负债表负债组成变化——逆回购及准备金转移工具 | 第91-95页 |
| 一、 逆回购(RRP)——提供国债担保及准备金流出方式 | 第91-93页 |
| 二、 临时补充融资计划(SFP)——财政部向美联储提供资金支持 | 第93-94页 |
| 三、 海外回购池（FRPP）——国际隔夜投资工具 | 第94-95页 |
| 四、 定期存款便利（TDF）——转移准备金以补充联邦基金利率调控效果 | 第95页 |
| 第四节 联邦系统公开市场操作帐户（SOMA）变化 | 第95-100页 |
| 一、 SOMA的组成和作用 | 第95-97页 |
| 二、 由购买国债到机构债、机构MBS | 第97-98页 |
| 三、 由传统货币政策转向资产负债表政策 | 第98-100页 |
| 第五章 货币政策传导机制转变 | 第100-116页 |
| 第一节 准备金供需调节与联邦基金市场变化 | 第100-109页 |
| 一、 次贷危机爆发之初（2007-2008） | 第100-103页 |
| 二、 转变为全球金融危机时期（2009-2010） | 第103-105页 |
| 三、 后危机时期（2011年至今） | 第105-107页 |
| 四、 准备金模型检验 | 第107-109页 |
| 第二节 利率传导渠道复杂化及面临的困境 | 第109-113页 |
| 一、 从联邦基金供给、需求对联邦基金利率的传导变化 | 第109-110页 |
| 二、 从联邦基金利率到市场利率传导的变化 | 第110-112页 |
| 三、 从利率到（私人）信贷市场、经济、就业传导的变化 | 第112-113页 |
| 第三节 从盯紧联邦基金利率到关注利率期限结构 | 第113-116页 |
| 一、 长、短期利率之间关系的变化 | 第113-114页 |
| 二、 国债收益率曲线与企业收益率曲线的信用利差变化 | 第114页 |
| 三、 从关注短期利率到利率期限结构的转变 | 第114-116页 |
| 第六章 中央银行职能转变及总体评价 | 第116-123页 |
| 第一节 目标体系的转变 | 第116页 |
| 第二节 功能的转变——从调节货币、利率转向调节流动性 | 第116-120页 |
| 一、 美联储传统货币政策职能 | 第117页 |
| 二、 超越“银行的银行”——直接为非银行机构注入流动性 | 第117页 |
| 三、 从调节货币、利率转向调节流动性 | 第117-118页 |
| 四、 从资产负债表规模调整到结构调整 | 第118-119页 |
| 五、 注重与财政部等政府机构配合 | 第119-120页 |
| 第三节 监管职能的转变 | 第120页 |
| 一、 逐步把“影子银行”纳入监管范围 | 第120页 |
| 二、 防范系统性风险，建立有序清算机制，保护投资者和消费者权益 | 第120页 |
| 三、 扩大美联储权力，加强对美联储审计 | 第120页 |
| 第四节 调控理念的转变 | 第120-122页 |
| 一、 “顺势”厘清金融体系长远发展趋势 | 第120-121页 |
| 二、 重在“扶持”发展 | 第121页 |
| 三、 “更好”而非“更强”的宏观调控及管制 | 第121-122页 |
| 第五节 美联储货币政策转变的总体评价 | 第122-123页 |
| 一、 临时性“转变”与持久性“转变” | 第122页 |
| 二、 未来转变方向探析 | 第122-123页 |
| 结语 结论以及对中国的启示意义 | 第123-124页 |
| 参考文献 | 第124-130页 |
| 在校期间获奖、发表的文章及参与的课题 | 第130-131页 |
| 后记 | 第131页 |
