| 摘要 | 第4-6页 |
| ABSTRACT | 第6-8页 |
| 第1章 绪论 | 第13-25页 |
| 1.1. 研究背景及意义 | 第13-15页 |
| 1.2. 文献综述 | 第15-22页 |
| 1.2.1. 机构投资者的信息优势 | 第15-16页 |
| 1.2.2. 机构投资者与股票市场波动性 | 第16-19页 |
| 1.2.3. 非预期股票收益的影响因素分解 | 第19-22页 |
| 1.3. 本文研究动机及研究假设 | 第22-25页 |
| 第2章 研究方法介绍 | 第25-32页 |
| 2.1. 本文研究思路 | 第25-26页 |
| 2.2. 研究方法 | 第26-32页 |
| 2.2.1. 时间序列向量自回归模型 | 第26-28页 |
| 2.2.2. 非预期收益分解模型 | 第28-32页 |
| 第3章 实证分析 | 第32-65页 |
| 3.1. 样本及数据 | 第32-35页 |
| 3.1.1. 样本及数据来源 | 第32页 |
| 3.1.2 变量定义及计算 | 第32-35页 |
| 3.2. 不含机构持股比例的PVAR模型 | 第35-49页 |
| 3.2.1. 样本描述 | 第35-37页 |
| 3.2.2. 全样本收益率的PVAR结果 | 第37-40页 |
| 3.2.3. 分组的收益率PVAR结果 | 第40-49页 |
| 3.3. 机构持股比例、股票收益及其影响因素的截面数据回归 | 第49-61页 |
| 3.4. 包含机构持股比例的PVAR模型 | 第61-62页 |
| 3.5. 实证研究结果分析 | 第62-65页 |
| 第4章 稳健性检验 | 第65-75页 |
| 4.1. 机构持股比例、超额收益及其影响因素的固定效应回归 | 第65-71页 |
| 4.2. 折现率的选择对PVAR模型结果的影响 | 第71-75页 |
| 第5章 结论 | 第75-79页 |
| 第6章 研究展望 | 第79-80页 |
| 第7章 附录一: 机构持股比例、现金流消息和折现率消息回归结果 | 第80-85页 |
| 第8章 参考文献 | 第85-93页 |
| 第9章 致谢 | 第93页 |
